ММК завершил первый квартал 2026 года с убытком на фоне падения спроса на сталь в России
Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь показала убыток на фоне сокращения продаж и производства из‑за слабого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке.
Контролируемая бизнесменом Виктором Рашниковым компания зафиксировала убыток в январе–марте 2026 года в размере 1,37 миллиарда рублей против убытка в 25,5 миллиарда рублей в четвертом квартале 2025 года и прибыли 3,1 миллиарда рублей в первом квартале прошлого года.
Финансовые результаты и производство
Выручка ММК сократилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей, что отражает снижение как объемов реализации, так и цен на металлопродукцию. Показатель EBITDA упал на 54,6% до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток остался отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.
Выпуск стали снизился на 4,9% в годовом выражении — до 2,448 миллиона тонн. В отчетности это объясняется продолжающимся замедлением деловой активности в России. Продажи стальной продукции уменьшились на 7,4% год к году и составили 2,247 миллиона тонн.
Прогноз на второй квартал и рыночная конъюнктура
Во втором квартале 2026 года, по оценке компании, спрос на металлопродукцию продолжит находиться под давлением из‑за сохранения слабой деловой активности в стране. При этом старт строительного сезона должен оказать стабилизирующее влияние на рынок и частично поддержать объемы продаж во втором квартале.
Российские металлурги с 2024 года фиксируют заметное падение спроса на сталь внутри страны. На это влияет высокая ключевая ставка, которая охладила активность ключевых потребителей металла — от строительной отрасли до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России, по оценкам, сократилось на 31%.
Одновременно сужение экспортных рынков из‑за санкционных ограничений стало критичным для сектора, который традиционно располагает мощностями примерно вдвое большими, чем внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России уменьшилось примерно на 14%, опустившись до минимума с 2021 года. Крупные игроки рынка не ожидают возвращения к прежним объемам ранее 2027 года.
Денежно‑кредитная политика и давление издержек
Центральный банк России в июне 2025 года начал цикл смягчения денежно‑кредитной политики и к настоящему моменту поэтапно снизил ключевую ставку с пиковых 21,0% до 15,0%. Участники рынка полагают, что дальнейшее удешевление денег способно поддержать спрос на сталь, однако существенного восстановления они не ждут раньше 2027 года.
В отчетности ММК отмечается, что «высокая эффективная ставка привела к снижению инвестиционной активности у предприятий в промышленном секторе экономики и к переходу к сберегательной модели поведения у населения». Дополнительное давление на бизнес, по оценке компании, оказывают рост тарифов естественных монополий, опережающий рост производительности труда рост заработных плат в предыдущие годы, а также увеличение ставки НДС.
Снижение спроса и рыночных цен негативно отразилось на загрузке производственных мощностей и, как следствие, ухудшило финансовые результаты предприятия.
Антикризисные меры и сокращение инвестиций
Руководство комбината заявляет, что в текущих условиях основные усилия сосредоточены на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на увеличении загрузки мощностей, насколько это позволяет рыночная ситуация.
В марте ММК, завершившая 2025 год с убытком около 15 миллиардов рублей, объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении порядка 10% административно‑управленческого персонала на фоне кризиса в отрасли. По словам генерального директора, в 2025 году предприятие было загружено на 70–80% и работало с минимальной рентабельностью, а в 2026 году загрузка снизилась примерно до 60%.
Капитальные затраты в первом квартале 2026 года были сокращены на 24% в годовом выражении — до 15,8 миллиарда рублей. В компании объяснили это оптимизацией инвестиционной программы «на фоне сложной ситуации на российском рынке стали».
